下游消費(fèi)電子、5G基站、服務(wù)器、汽車等需求大增，拉動(dòng)PCB產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入景氣周期。日前，財(cái)聯(lián)社記者通過(guò)調(diào)研了解到，由于PCB供不應(yīng)求，但產(chǎn)業(yè)鏈上游產(chǎn)能有限，覆銅板、銅箔等材料的價(jià)格持續(xù)走高。超華科技（002288.SZ）方面透露，目前公司覆銅板的整體價(jià)格已較前期底部上漲了30%，去年公司的銅箔加工費(fèi)亦上漲了約3-4成。相關(guān)分析指出，各項(xiàng)產(chǎn)品的需求將在2021年迎來(lái)集中爆發(fā)， PCB產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)績(jī)亦有望在今年迎來(lái)增長(zhǎng)大年。
PCB產(chǎn)業(yè)鏈漲聲一片
盡管主要是給佛山、中山的一些小家電加工企業(yè)供應(yīng)低端PCB板，但行業(yè)近期的火爆景象也讓張先生感到生意好做了起來(lái)。這位從事PCB行業(yè)已經(jīng)20余年的某小廠老板，此前一直陷在疫情沖擊的泥潭里，尚未脫身。
“我們暫時(shí)還沒提價(jià)，因?yàn)榇蟛糠质侵昂灥膯巫�，價(jià)格是已經(jīng)定好的。但原材料都在漲，而且上游的供應(yīng)已經(jīng)很緊張了，就算我們?cè)敢饨邮芨叩某杀荆懿荒苣玫截涍�不好說(shuō)，”張先生透露，“最近這段時(shí)間大家都在關(guān)注家電漲價(jià)，其實(shí)確實(shí)是（因?yàn)椋┰牧显跐q，像銅、塑料，包括PCB——不管大家電小家電，都不能少了這塊板，所以家電漲價(jià)也是不得已。”
臺(tái)灣PCB龍頭健鼎日前透露消息稱，通常PCB訂單前置期是兩個(gè)禮拜到一個(gè)月，但現(xiàn)在1月就能看到第二季的訂單，能見度大好。大陸廠商深南電路（002916.SZ）因處于“年報(bào)靜默期”未向記者透露具體的產(chǎn)品價(jià)格信息，但公司近日則在互動(dòng)平臺(tái)上公開表示，“公司原材料包括覆銅板、半固化片、銅箔、金鹽、干膜和油墨，涉及品類較多。目前公司部分原材料價(jià)格面臨上漲”。與此同時(shí)，深南電路亦透露，其產(chǎn)能利用率較前期有一定提升。
覆銅板是做PCB必不可少的材料。財(cái)聯(lián)社記者近日通過(guò)多家覆銅板廠商了解到，其價(jià)格較去年已經(jīng)有了不小的漲幅，而且下游需求旺盛，訂單已經(jīng)排到了下半年。超華科技方面日前在接受調(diào)研時(shí)透露，公司產(chǎn)能利用率維持在高位，部分產(chǎn)品訂單已排至今年上半年，而覆銅板整體價(jià)格也較之前的底部上漲了超30%。
銅箔也不甘落后。超華科技透露，由于設(shè)備訂購(gòu)周期長(zhǎng)，銅箔產(chǎn)量有限。在此情況下，又很多廠商在新能源行業(yè)高速發(fā)展的推動(dòng)下轉(zhuǎn)去做鋰電銅箔，導(dǎo)致電子銅箔供給缺口很大，去年公司的銅箔加工費(fèi)上漲了約30%-40%。
臺(tái)灣廠商騰輝近日亦向媒體表示，近期，銅箔基板的主要原材料如銅箔、玻璃布、樹脂等，漲幅已高達(dá)30~100%不等。據(jù)悉，騰輝方面已經(jīng)陸續(xù)分批調(diào)整價(jià)格，預(yù)估將在近期完成調(diào)價(jià)。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)或超預(yù)期
消費(fèi)電子、5G基站、汽車電子等下游需求的大幅增長(zhǎng)，是驅(qū)動(dòng)PCB產(chǎn)業(yè)鏈步入漲價(jià)周期的關(guān)鍵因素。超華科技方面指出，自去年下半年以來(lái)，隨著5G、新能源汽車、儲(chǔ)能等下游市場(chǎng)的爆發(fā)，整個(gè)PCB產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)了量?jī)r(jià)齊升。目前來(lái)看，下游市場(chǎng)的需求仍十分火熱，整個(gè)行業(yè)仍處于較高景氣度水平。
覆銅板漲價(jià)的動(dòng)因則來(lái)自于供需兩個(gè)方面。一方面，下游需求增速很快，另一方面，有效供給——特別是高端產(chǎn)品，前幾年新增的產(chǎn)能很少，和需求的增速并不匹配。
值得注意的是，經(jīng)過(guò)此前幾年的布局和蓄力，尤其是在去年新冠疫情抑制了部分下游需求的背景下，PCB市場(chǎng)可能會(huì)在今年迎來(lái)集中爆發(fā)，這也將成為整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈維持目前景氣行情的最大驅(qū)動(dòng)力。
招商證券研報(bào)指出，自去年下半年經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐步恢復(fù)后，PCB多層板下游各大領(lǐng)域需求進(jìn)入快速恢復(fù)期，直至當(dāng)前景氣上行趨勢(shì)仍在延續(xù)。2021年，由于汽車板需求能見度仍高，消費(fèi)電子類需求在終端銷量增長(zhǎng)大年驅(qū)動(dòng)下亦有支撐，NB/平板創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)需求增長(zhǎng)，而5G建設(shè)回溫和芯片平臺(tái)升級(jí)切換也將推動(dòng)數(shù)通高多層板市場(chǎng)的恢復(fù)。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，2021年多層板市場(chǎng)有望迎來(lái)增長(zhǎng)大年。
據(jù)東吳證券研報(bào)，2020-2025年，國(guó)內(nèi)預(yù)計(jì)規(guī)劃建設(shè)520萬(wàn)個(gè)宏基站，再結(jié)合小基站的市場(chǎng)，2020-2025年國(guó)內(nèi)由5G建設(shè)帶動(dòng)的PCB市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)就將達(dá)到550億元。
這也將拉動(dòng)PCB用銅箔和覆銅板的需求，尤其是高性能銅箔——由于目前仍然被國(guó)外廠商所壟斷，國(guó)產(chǎn)替代將在今后幾年內(nèi)迎來(lái)廣闊的替代空間。
據(jù)前期披露的公開資料，深南電路車用PCB已進(jìn)入博世集團(tuán)、采埃孚、比亞迪、長(zhǎng)城汽車等客戶陣營(yíng)。由于通訊產(chǎn)品的PCB層次升級(jí)驅(qū)動(dòng)，作為本土為數(shù)不多的可生產(chǎn)多層PCB的廠商，深南電路亦將受益。剛剛登陸資本市場(chǎng)的生益電子（688183.SH）則計(jì)劃以常熟生益為主體擴(kuò)充產(chǎn)能，新項(xiàng)目計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)1140萬(wàn)平方米高性能銅板及3600萬(wàn)米粘結(jié)片，產(chǎn)品定位為HDI領(lǐng)域高端產(chǎn)品。超華科技亦向記者透露，目前公司也是持續(xù)發(fā)力高端產(chǎn)品，用于5G通訊的RTF銅箔的已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，VLP銅箔已小規(guī)模生產(chǎn)。此外，與玉林政府合作建設(shè)的銅箔產(chǎn)業(yè)基地一期年產(chǎn)5萬(wàn)噸電子銅箔和1000萬(wàn)張高端芯板項(xiàng)目，也已于2月底正式開工建設(shè)。
