Plessey是全球知名的Micro-LED公司，與meta合作淵源深厚。Plessey成立于2000年，于近年開始研發(fā)Micro-LED技術，今年年初與meta共同研發(fā)出600萬尼特超高亮度的紅光Micro-LED微顯示屏。Plessey與meta歷史合作淵源深厚，2020年，meta就曾與Plessey達成協(xié)議，獲得后者AR顯示屏的獨家技術授權，并將購買后者生產(chǎn)的全部AR屏幕。

　　2023年7月1日~2024年6月30日，Plessey實現(xiàn)營收7479萬美金，實現(xiàn)凈利潤1241萬美金。2024年7月1日~2025年6月30日，Plessey實現(xiàn)營收7272萬美金，實現(xiàn)凈利潤280萬美金。

　　投資Plessey進一步補齊了歌爾在XR光學賽道能力版圖。歌爾在虛擬現(xiàn)實的關鍵技術——微顯示和光波導領域早已布局多年。在微顯示領域，歌爾持有Micro-OLED龍頭視涯科技5.4%的股權。在光波導領域，歌爾曾在2018年，與Wave Optics合作共推表面浮雕光波導元件量產(chǎn)；2023年，歌爾收購馭光科技，深化衍射光波導研發(fā)設計能力。此次投資Plessey補齊了歌爾在AR終局微顯示方案Micro-LED的能力版圖，進一步鞏固其在XR賽道的核心卡位。

　　盈利預測與投資評級：展望未來一年，多家大廠AI眼鏡和AR眼鏡新品云集，公司作為智能眼鏡領域布局最深度的公司之一，有望持續(xù)受益于智能眼鏡的產(chǎn)業(yè)趨勢。公司智能聲學整機和精密零組件業(yè)務亦有望在下半年迎來旺季。智能硬件新舊產(chǎn)品交替周期影響公司短期業(yè)績，下調(diào)公司2025-2026年歸母凈利潤預測至34/44億元(2025-2026年前值為38/49億元)，預測公司2027年歸母凈利潤為50億元，對應2025-2027年PE分別為23/18/16倍，維持“買入”評級。